
负债累累的戴威已经彻底失去了大局。当戴威成了一千万用户的追债人的时候,已经“嫁入豪门”的摩拜似乎过得很不错,创始人胡玮炜很是开心,公开表示:“过去七个月没有投入新车,但订单还是在涨。”前两周,胡玮炜发表内部信,宣布离任CEO,彻底离开了这个战场。
从估值角度看,中概股回归有望强化港股可选消费估值,但对资讯科技业估值有所拖累。当前恒生非必须性消费和资讯科技业预计2020年PE水平分别为15.1/27.4倍。而有望回归港股的美国中概股龙头可选消费和信息技术行业市盈率分别达到22.7/17.5倍。因此,若美股中概股龙头在短期内回归,凭借两者超过1000亿美元的市值体量,有望拉动港股可选消费板块估值提升,并对资讯科技行业公司的估值造成一定程度拖累。
截至2019年3月31日,我国Smart Beta产品共计55只,总规模295亿元,占所有指数产品的规模比重为3.51%。国内Smart Beta产品不论在产品规模还是在品种的丰富程度上,与海外市场相比还有很大差距,仍有较大的增长空间。随着市场的成熟度不断提升,机构投资者的壮大,Smart Beta在中国可能迎来新的机遇,开辟新的投资时代。
而“活人墓”这个听起来就令人感到毛骨悚然的词,也早已在一些地方成为了荒诞的现实。不久之前的4月6日,央视新闻专门针对湖北通城地区泛滥的“活人墓”进行了曝光。据报道,在湖北通城公路边、山坡上、 农田里,坟墓随处可见活人墓。其中有一个原本属于自然保护区的山头,竟然完全成为了一个“专供活人”的家族墓地。而当地的一个森林公园,也被近九百座活人墓完全占据。
总的来说,Smart Beta要实现两个目标:降低风险和增强收益。以增强收益为导向的Smart Beta主要使用的策略有价值、成长、红利、动量等;以降低风险为导向的Smart Beta 主要使用的策略有低波动、风险平价、低Beta等。除了以上,还有等权重、多资产等策略。但是以上划分并不是严格的,因为譬如价值、红利等因子策略的波动性相对也会比较低,风险较小;而低波动因子策略不仅可以降低投资组合的风险,长期也具备超越标准指数的超额收益。
利率并轨已经成为政策重点,易纲行长一直在强调推进利率双轨走向一个轨道,这个轨道就是市场化的轨道。我们认为,利率并轨的过程应该采取循序渐进的方式,稳步推进。首先,需要进一步明确货币市场基准利率,完善利率走廊基准及货币政策调控机制。一般而言,基准利率要具备三个特征:(1)央行可以强有力地控制或影响;(2)可以影响其他所有的利率,其变动会传导到其他利率;(3)必须是一个市场化形成的利率,不能是行政直接决定的利率。从国际经验看,多数国家设定的基准利率虽各不相同,但都为银行之间或银行与央行之间资金融通的相关利率,其中以拆借利率为基准利率的多为融资结构均衡的国家,而间接融资为主的国家则倾向于选择逆回购和再融资利率。这些利率都是我国央行可以考虑的选择。